投資初心者のメモ帳

投資初心者が投資について勉強した事を書いていきます!

一般信用取引と制度信用取引の違い

一般信用取引制度信用取引についてまとめてみました。

そもそも信用取引とは何か?

一般信用取引制度信用取引の違いを見る前に信用取引とは何かを見ていきます。

信用取引とは証券会社からお金や株を借りて行う取引のことです。
普通の取引では、自分のお金や自分の株を使って行います。
それに対して信用取引は自分の株がなくても、保証金を担保にして株の売買を行う事ができます。

株やお金を借りるので自分の持っているお金以上の株を買う「レバレッジ取引」や自分が持っていない株を売る「空売り」などを行う事ができます。

一般信用取引制度信用取引の違いとは

次は一般信用取引制度信用取引がどう違うのかを見ていきます。

一般信用取引制度信用取引の違いは株の借り先です。
一般信用取引では証券会社から株を借りるのに対して、制度信用取引では証券金融会社から証券会社経由でお金や株を借ります。
そして借り先の違いによって金利や株の在庫などが違ってきます。
詳しくは下の「一般信用取引制度信用取引のメリット・デメリット」で説明していきます。

制度信用取引の対象銘柄

制度信用取引ですが、全ての株で行えるわけではありません。
証券取引所が認めたところのみ対象銘柄となります。

銘柄一覧は下ページを参考にして下さい。

www.jpx.co.jp

一般信用取引制度信用取引のメリット・デメリット

制度信用取引をする大きなメリットは金利の安さです。
上で書いた通り、制度信用取引証券取引所が認めている銘柄のみなので信頼性が高く金利が安くなっているのです。
制度信用取引のもう一つのメリットは在庫の多さがあります。
制度信用取引証券金融会社の豊富な在庫を利用できるので一般信用取引に比べて在庫不足が発生しにくくなっています。

制度信用取引のデメリットとしては逆日歩があることです。
逆日歩とは証券金融会社の株が不足した時に発生する手数料の事です。
結構な金額になる上、発生するかどうかは取引後に分かるのでとても怖い制度です。
詳しくは下でまとめたので良かったら参照下さい。

www.clmon.com

逆日歩とはなにか?

こちらのサイトで紹介されていた逆日歩について知らなかったので調べてみました。

kabumatome.doorblog.jp

逆日歩の読み方

逆日歩」は「ぎゃくひぶ」と読みます。
最初は「ぎゃくにっぽ」かと思ったんですがぎゃくひぶが正しい読み方でした。

逆日歩とは

逆日歩とは空売りをする時、特定条件を満たすと必要になる追加費用です。
具体的には空売りが非常に多く発生して、株が不足した時に発生するお金になります。

逆日歩の発生する条件

上で書いた通り、逆日歩の発生条件は「株が不足した時」です。 この発生条件について詳しく知るために、空売りについて深掘りしていきます。

空売り」とは投資家が株を借りて、売ることです。
他から借りる事で、自分では持っていなくても売り注文をする事ができます。

それでは、株はどこから借りるのでしょうか?
これは証券会社が証券金融会社というところから借り、一般投資家はそれを借りています。

売り注文が少ない場合は証券金融会社の株だけでまかなう事ができます。
しかし大量に空売りが発生すると証券金融会社の持っている株だけでは足りなくなります。

そうなると証券会社は機関投資家から株を借りる必要があります。
そして機関投資家から借りた時に発生する費用が逆日歩となります。

長くなりましたがまとめると「逆日歩の発生する条件」は「証券金融会社から借りる株で空売り注文をさばけなくなった時」です。

湖池屋逆日歩が発生した経緯

ここまでの調査をまとめると湖池屋で起こった事は下のような流れだと分かります。

  1. 優待確定日に現物株を所有
  2. それと同時に同じ量の株を空売り(こうする事で価格が変動しても損をしない)
  3. 大勢が同じ事をしたため空売り逆日歩が発生、大勢の投資家が追加費用を支払う事に

kabumatome.doorblog.jp

逆日歩の発生タイミング

逆日歩が発生するかどうかはその日の取引終了後に分かります。
そのため、取引のタイミングで逆日歩が発生するかどうか知る事ができません。

逆日歩の金額の決まり方

逆日歩の金額は入札で決まるため、決まった計算方法はありません。
入札は翌営業日に行われ、その時に逆日歩の金額が決まります。

逆日歩の予想

SMBC日興証券では口座開設者向けに逆日歩予想を提供しています。

逆日歩予報のご案内│株式│SMBC日興証券

まとめ

逆日歩についてまとめてみましたが、深く見ていくと色々な発見があり面白かったです。
今後空売りする際は逆日歩には気をつけていこうと思います。

2018年、IPO投資履歴

2018年のIPO投資履歴です。

企業名 上場日 想定価格 仮条件 所有株式数 公募/売り出し 証券会社 購入数 結果
MTG 7/10 5,290円 5,290~5,800円 33,301,380株 6,900,000株 SBI証券 100株 落選
マネジメントソリューションズ 7/23 2,010円 2,000~2,100円 - 450,000株 SBI証券 200株 落選
バンク・オブ・イノベーション 7/24 870円 870~960円 - 450,000株 SBI証券
大和証券
600株 落選
GATechnologies 7/25 2,130円 2,310~2,510円 - 600,000株 SBI証券 200株 落選
エクスモーション 7/26 3,200円 3,140~3,340円 - 364,000株 SBI証券 100株 落選
クリート 7/26 690円 690~770円 - 920,000株 SBI証券 600株 落選
プロレド・パートナーズ 7/27 4,100円 4,100~4,250円 - 620,000株 SBI証券 100株 落選
タカラレーベン不動産投資法人 7/27 100,000円 96,000~100,000円 - 361,000株 - - 未応募
イボキン 8/02 1,760円 1,760~1,930円 - 624,000株 SBI証券 100株 落選
システムサポート 8/02 1,650円 1,650~1,750円 - 650,000株 SBI証券
大和証券
300株 落選
チームスピリット - - - - - SBI証券
カブドットコム
800株 落選

IPO株を選ぶ時のチェックリスト

IPO株を選ぶ時、見ておくべき事をまとめてみました。

1. 初値予想サイトを参考にする

IPO株は下のように初値予想サイトがあります。
これは多くの投資家の方の投票による結果なので、株の人気度合いなどをかなり正確に測る事ができます。

96ut.com

2. 仮条件が良くない銘柄を避ける

仮条件とはIPO株の価格範囲のことです。
投資家がブックビルディングの申込をする際、株価の上限と下限が提示されます。
これが仮条件というものです。

仮条件が良いか悪いかの判断は想定価格との比較でする事ができます。
想定価格とは上場前に決まる価格で、目論見書で確認する事ができます。
想定価格を元に機関投資家にヒヤリングを行う事で仮条件が決定されます。

そのため仮条件が想定価格より低いという事は投資家からの人気が低かったと言えます。
そういった事もあり、仮条件が想定価格より低い株は避けるのが良いかと思います。

3. 公募価格が仮条件の上限の銘柄を選ぶ

条件2ではIPO株には仮条件があることをお伝えしました。
仮条件が提示されて投資家がブックビルディングの申し込みをすると実際の売出し価格が決まります。
この価格が公募価格と言います。

そして公募価格が仮条件の上限に近い場合は人気銘柄、下限に近い場合は不人気な銘柄と判断できます。
そのため公募価格が仮条件の上限の銘柄を選ぶ事で損をする可能性が低くなります。

4. 公募される株数が少ない銘柄を選ぶ

企業の株は数が限られるため、普通の商品と同じように少なければ高騰しやすく多ければ価格下落しやすくなります。
そのため上場時に公募される株数ができるだけ低いものを選ぶと価格が高騰しやすいです。

まとめ

今回はIPO銘柄の選び方について見ていきました。
かなり色々な数字が出てくるので頭が混乱してきます。
今後買う際はこれらを意識しつつ買ってみようと思います。

オーバーアロットメントとはなにか?

IPO投資をしている中でオーバーアロットメントという単語が出てきます。
今回はオーバーアロットメントについて調べてみました。

オーバーアロットメントとは

オーバーアロットメントとは上場にあたって、需給の悪化を防止することを目的として導入された制度です。
簡単に言ってしまうと「株の人気が高い場合、新規に株を売り出す事で供給不足に対応する制度」になります。
そうして株を売り出す事で、多くの投資家が株を購入する事ができます。

オーバーアロットメントの売り出しは誰が行うのか

オーバーアロットメントは新規に株を売り出す事と書いたのですが、売り出す株はどこから来るのでしょうか?
この株は主幹事である証券会社が大株主等から一時的に株を借りて売り出します。

証券会社が借りるわけなので、これは後々返済する必要があります。
証券会社から株主への返済の方法は「グリーンシューオプション」「シンジケートカバー取引」の2種類があります。

グリーンシューオプション

グリーンシューオプションとは「主幹事が募集・売出しを引き受けた時と同一の価格で株式を取得できる権利」のことです。
つまり上場後に株価が上昇したとしても一定の価格で株式を購入する事ができます。

もし株価が高くなった場合、株を借りた証券会社はグリーンシューオプションを使って購入した株を株主への返済に充てます。

シンジケートカバー取引

逆に株価が募集価格より低くなった時に使われるのがシンジケートカバー取引です。
これは市場から株を購入して株主に返還する方式です。
市場価格が募集価格より下がっている場合に使われるので、その差分を証券会社がもらう事ができます。

上場後の下支えと言われるのはこの取引のことです。

まとめ

オーバーアロットメントについて調べましたが、株価の下支えなどとも関連していて面白かったです。
IPO株の購入時はオーバーアロットメントの有無なども見ながら判断してみようと思います。

2014年-2017年、IPOの主幹事数が多い証券会社ランキング

各年の証券会社毎のIPO主幹事数についてまとめてみました。

2017年、IPOの主幹事数が多い証券会社ランキング

  1. 野村證券: 27回
  2. 大和証券: 16回
  3. みずほ証券: 13回
  4. SMBC日興証券: 11回
  5. SBI証券: 8回
  6. いちよし証券: 4回
  7. 岡三証券: 4回
  8. 東海東京証券: 3回
  9. 三菱UFJモルガン・スタンレー証券: 2回
  10. 東洋証券: 1回

参考URL

新規公開株 (1/9) | 会社四季報オンライン

2016年、IPOの主幹事数が多い証券会社ランキング

  1. 野村證券: 18回
  2. みずほ証券: 18回
  3. 大和証券: 15回
  4. SBI証券: 13回
  5. SMBC日興証券: 12回
  6. 東海東京証券: 5回
  7. SMBCフレンド証券: 1回
  8. いちよし証券: 1回

参考URL

新規公開株 (1/9) | 会社四季報オンライン

2015年、IPOの主幹事数が多い証券会社ランキング

  1. 野村證券: 28回
  2. SMBC日興証券: 21回
  3. みずほ証券: 12回
  4. 大和証券: 11回
  5. SBI証券: 8回
  6. 岡三証券: 3回
  7. 東海東京証券: 2回
  8. いちよし証券: 2回
  9. SMBCフレンド証券: 2回
  10. 三菱UFJモルガン・スタンレー証券: 2回
  11. エイチ・エス証券: 1回

参考URL

新規公開株 (1/10) | 会社四季報オンライン

2014年、IPOの主幹事数が多い証券会社ランキング

  1. 野村證券: 26回
  2. 大和証券: 21回
  3. SMBC日興証券: 8回
  4. みずほ証券: 7回
  5. SBI証券: 5回
  6. 東海東京証券: 3回
  7. 三菱UFJモルガン・スタンレー証券: 3回
  8. 東洋証券: 1回
  9. エイチ・エス証券: 1回
  10. いちよし証券: 1回

参考URL

新規公開株 (1/8) | 会社四季報オンライン

そもそも主幹事とはなにか

主幹事とは1番メインでIPOをサポートする証券会社のことです。
これだけだと分かりにくいのでもう少し詳しく見ていきます。

IPOをする企業は、通常複数の証券会社によるサポートを受けながら上場を進めます。
そういったサポートする証券会社は幹事証券会社と呼ばれます。
その中で中心となってサポートをする証券会社が主幹事証券会社です。

つまり主幹事証券会社とは上場をメインでサポートする証券会社のことです。

主幹事証券会社のメリットは何か

投資家から見て主幹事数が多い証券会社は何が良いのでしょうか。

良いところとしてはIPOの当選確率の高さです。
というのも主幹事証券会社になるとおおよそ全体の80~90%ほどの株が割り振られます。
割り振られた株を一般の投資家が購入する事になるので、この数が多ければ多いほど当選確率が高くなります。

そのためIPO株の当選確率を上げるためには、複数の証券会社の口座を開いておく事をオススメします。

まとめ

今回は主幹事という面でランキングを作ってみました。
こうして見ていくと野村證券大和証券みずほ証券など有名な証券会社が強いように感じました。
今後はこのランキングを参考に証券口座を作ってみようと思います。

THEOからTHEO+住信SBIネット銀行への移行方法について調べてみた

通常のTHEOからTHEO+住信SBIネット銀行へ移行したくて調べてみました。

www.netbk.co.jp

THEO+住信SBIネット銀行への移行方法

サポートの方に依頼すればTheoからTHEO+住信SBIネット銀行へ移行できます。
依頼は下の問い合わせページから行う事ができます。

theo.blue

現在依頼中なので完了したらまた追記します。

THEO+住信SBIネット銀行のメリット

THEO+SBIネット銀行へ移行する理由についても書いてみます。
THEO+SBIネット銀行にする移行する理由としてはSBIネット銀行でのランクが上がるからです。

SBIネット銀行ではスマートプログラムというランク制度があり、そこでのランクが上がると無料振込回数などが増えます。
ランク判定条件の中にはロボアドバイザーもあり、投資金額に応じて最大月7回の無料振込をする事ができるようになります。

f:id:llcc:20180615152138p:plain

ランク判定条件より

私の場合は振込回数無料の為にTHEO+SBIネット銀行への移行を検討しました。

THEO+SBIネット銀行のデメリット

THEO+SBIネット銀行に乗り換える事へのデメリットは特にないかと思います。
強いて言えばTHEO+JALでは運用額に応じたマイルがもらえるのでその機会損失がデメリットかもしれません。

theo.blue

それと競合のウェルスナビが通常WealthNaviのみで有効な「長期割」というキャンペーンをやっていたので、THEOも今後は通常THEOでのみ有効なキャンペーンを実施する可能性はあります。

www.wealthnavi.com

まとめ

THEOの移行について調べてみましたが非常にスムーズに行えそうでした。
今後進展などあったらまた追記してみようと思います。